彼得·林奇教普通人如何在日常生活中，寻找到可能带来10倍收益的好公司？

  同时还把市面上大部分公司进行了6种类型的分类，以便新手们根据这些分类来制定合适的投资策略。

  这一章，我们将会学习到彼得·林奇的13条选股秘诀，这些秘诀是他在长期投资实践中总结出来的经验和方法。

  也就是第9章的内容，我们一起来看一下吧~

  一、13条选股秘诀帮你选出心仪公司

  彼得·林奇的这些投资经验虽然是经过了历史检验的，但考虑到A股作为新兴市场，与境外成熟市场的投资环境相比还是有很大不同。

  因此，部分准则也并不一定完全适用，我们在投资中还需要加入自己的判断。

  另外，为了方便大家理解这些选股准则的逻辑，本文也列举了一下公司案例，由于金融市场有时效性，以下公司名称仅为学习参考，不作为任何投资建议。

  1.公司名字听起来枯燥乏味，甚至可笑：

  这意味着这种公司可能不会被市场过度关注，从而存在潜在的投资机会。

  其实这条准则用在A股上的意义不大，因为A股公司取名一般或多或少会与公司业务有一定联系。

  但是因为名称被突然追捧的公司也不少，主要还是因为A股的股民想象力太丰富，才导致出现了很多精彩的“鬼故事”。

  比如，在2022年北京冬奥会期间，当谷爱凌以1620度超高难度动作夺得自由式女子大跳台冠军时，A股里名字与“谷爱凌”名字沾边的股票纷纷出现不同程度的上涨。

  其中一家名为“远望谷”的上市企业，就因为名字被认为寓意“远远望着谷凌爱夺冠”，在连续3个交易日收盘价格涨幅累计  21.06%。

  虽然外界也曾一度怀疑是否与谷爱凌有相关合作，但随后公司就出来辟谣说公司业务与该运动员完全无关。

  但这种情况一般都是股民的情绪带动的，所以在基本面无法支撑后，股价就会出现大幅跳水。

  因此，这种因为公司名称突然大涨的情况，是需要理性分析的。

  2.公司业务枯燥乏味：

  由于业务过于普通，或者商业逻辑太简单，而不易被市场关注，从而导致估值较低。

  这类公司比较有代表性的是涪陵榨菜：

  这家公司光是听名字就知道不值钱，因为一包榨菜最多就几块。

  但就是这么一家在超市里靠着几毛、一两块的榨菜起家的小公司，愣是让自己的股价在疫情时期的短短一年间就给翻了一倍。

  它的投资逻辑也很简单，首先虽然这家公司规模不大，而且卖的东西也很便宜，但是架不住人家毛利率高哇！

  从理杏仁的财务数据可以看到，公司近几年毛利率高达50%以上，且净利润也能达到30%以上。

  再叠加当时的环境因素（疫情期间由于防控隔离居家，无法顺利采购食材，所以日常饮食只能以这类方便类食品为主），就导致了公司股价在短期内出现了大幅上涨。

  当然，由于目前疫情已经结束，公司的产品也由于之前的库存消化原因，导致投资逻辑已经不在了哈。

  3.公司业务令人厌恶：

  一些不受欢迎的行业可能竞争较少，从而提供更高的利润潜力。

  这种情况一般是公司所处行业的从业人员或者服务会与“脏、乱、垃圾”等字眼相关，由于大部分普通人都不会选择从事，所以被关注的几率也不大。

  比如，像伟明环保就是从事垃圾发电和餐厨垃圾处理以及环保设备等业务的公司，而他们在从事这些垃圾回收服务时，也确实经常会令普通人“避之不及”。

  但这并不妨碍这家公司强悍的赚钱能力，在疫情前这家公司的毛利率高达60%，而净利则接近50%！

  虽然近几年利润有所下滑，但毛利率依旧还有47%，这个赚钱能力也算是很不错了。

  4.公司从母公司分拆出来：

  分拆出来的公司往往具有独立发展的动力和潜力。

  这里不得不提一下最经典的一次投资机会了：

  拼多多专攻下沉市场的营销打法在国内成功之后，便很快复制了这个商业模式并把它推出海外。

  这个拼多多旗下的子公司跨境电商就叫Temu，意思是“Team  Up,  Price  Down”，即买的人越多，价格就越便宜。

  Temu能在美国火起来要归功于投放于美国超级碗上的90秒广告，当美国人民看了拼多多的广告之后为之震惊，竟然有这么便宜的东西？

  于是开始纷纷下载软件尝试。

  当然这种业务模式并非拼多多独有，例如亚马逊、希音都有类似生意，但拼多多凭借价格优势独领风骚，以服装为例，拼多多的服装比希音便宜一半，更别说亚马逊。

  因此，在  Temu  上线仅仅三个月后，希音（未上市）的融资估值就从1000亿美金跌到650亿美金，可见市场对拼多多竞争力的认可。

  而最终Temu也不负众望，把拼多多的股价从90美元一路带到了150美元，不到一年时间就涨了60%！

  而如果是根据直播时间节点分三档建仓买入，成本大约会在76美元左右，最终收益率将达到100%，直接翻倍！

  5.机构没有持股，分析师不追踪：

  较少受到机构投资者和分析师关注的公司可能存在价值被低估的情况。

  这种情况其实在A股很少见，一般来说，如果一家公司几乎没有任何券商感兴趣（无法找到有关于公司的任何研究报告），且公司自身的业绩也表现平平的话，基本可以判断它没有任何投资价值了。

  除非是某天公司所处行业板块突发重大利好被间接带动股价，或者业绩突然出现重大突破，否则很难有出头之日。

  但这种情况基本是少之又少，而且，如果投资者无法详细了解公司基本面和经营信息的话，投资风险也是非常高的。

  因此，出于投资安全考虑，还是希望大家远离这类“无人问津”的小公司。

  6.公司被谣言包围：

  谣言可能导致股价下跌，但如果公司基本面良好，这可能是一个买入的机会。

  像之前的一起案例长春高新，在2023年6月时就因集采与生长激素滥用整顿等利空传闻，导致了公司股价连续跌停。

  虽然生长激素是这家公司的主营收入（占比高达80%），一旦被集采，确实有可能短期内会对公司盈利造成较大影响。

  但是我们投资这家公司主要是看中未来带状疱疹疫苗是新的增长点（老年人几乎都会长疱疹，而且反反复复很烦人，这个是长春未来的希望）。

  至于生长激素，短期来看，进集采是迟早的事情，而一旦被集采，营收会上升，后期带来的量也会逐渐弥补上利润的缺口。

  因此，对于一家拥有一定研发优势的药企，且过去财务表现优质的公司，只要未来还有新的增长点就还有一定的投资价值。

  7.公司业务让人感到压抑：

  这类行业虽然不受欢迎，但具有稳定的需求和盈利能力。

  例如，殡葬服务等行业，目前国内做殡葬的上市公司中，福寿园的毛利率最高（84%）。而且在去年疫情刚刚开放那段时间，股价仅在短短两个月时间就翻了一倍！

  主要还是因为这在疫情刚开放期间，部分体质较弱，无法承受病毒侵袭的患者陆续离世，才带动了殡葬行业业绩短期内暴涨。

  8.  公司处于一个零增长行业中：

  在零增长行业中，竞争对手较少，公司可能通过成本优势或市场份额的扩大来获取利润。

  作者提到的这种公司依旧还是殡葬行业，因为殡葬由于职业敏感的原因，几乎不会有人愿意主动说出自己在从事这类行业，也就不会存在太多的竞争对手。

  但在该行业低增长的同时，行业的客户群体却十分稳定。

  也就是说，这种行业前景稳定，且竞争小，客户几乎还没法讨价还价，因此才使得该行业具备高毛利的特性。

  9.  公司有一个利基：

  拥有特定市场利基的公司可以在竞争中脱颖而出。

  “利基”的含义对应到A股市场，其实就是指拥有较强竞争优势的公司。

  像之前的紫金矿业就拥有非常彪悍的资源优势：

  公司拥有全球前五大铜矿山中的三座，包括刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜（金）矿和巨龙铜矿。

  公司的产铜量排名世界第六，其产量相当于国内铜产量的一半！

  因此，在近几年新能源行业快速发展，铜缺口巨大的背景下，紫金矿业就是因为“手上有粮，心中不慌”，最终股价也实现了翻倍增长。

  10.  人们要不断购买公司的产品：

  具有消费必需品性质的公司通常具有较稳定的需求。

  比较典型的必须消费品行业中，毛利率最高的当属“A股之王”——茅台。

  由于白酒在我国有着悠久的历史，属于必需消费品，盈利非常稳定。

  从应用场景来看，除了自饮和聚会，高端白酒还自带送礼和收藏属性。

  而白酒行业的高毛利率和耐存储的特性（越放越值钱）也是一大优势。

  哪怕是疫情期间，聚会数量的下降的情况下，高端白酒自带的送礼属性和收藏属性却使得他们的经典产品并未减少销量，依旧供不应求。

  11.  公司是高技术产品的用户：

  这类公司可能受益于技术创新带来的效率提升。

  作者对于此类公司的描述是“受益于在电脑普及率提升的背景下，可以投资自动数据处理的公司”。

  说通俗点，其实就是“卖铲子”的公司：

  “铲子”这个词的典故源自美国西部掘金时代，当时许多人为寻找黄金而聚集，而提供牛仔裤等掘金辅助用品的商家因此赚得盆满钵满。

  这个故事后来被用来比喻那些为生产一种产品所需提供辅助工具或服务的生意模式，即“卖铲子”的商业模式。

  而铲子公司就是指生产另一种热门产品的辅助工具耗材的公司。

  当一个行业景气的时候，其上游相关产业链的铲子公司，如卖设备的卖零件的公司更赚钱。

  最经典的案例，就是英伟达。

  在2016年~2018年比特币大涨，而英伟达因为是做显卡和芯片，并卖给比特币挖矿机，最终成为了最大赢家。

  所以，英伟达就是比特币挖币机行业中“卖铲子”的公司。

  12.  公司内部人士在买入自家股票：

  内部人士的买入行为可能暗示他们对公司未来的信心。

  这个其实很好理解，一个公司的管理层肯定是最了解这家公司的人，如果他们都在大量买入或者持续增持这家公司的股票，那就说明公司前景光明，值得投资。

  我们可以在理杏仁网站—股东—下拉页面查询。

  在最新的一列数据可以通过查看各种颜色的“箭头”来判断这些股东当前对公司的预期如何。左边的箭头代表本期持仓变化，右边箭头代表下期持仓预期。

  红色箭头代表增持，灰色箭头代表持仓不变，绿色箭头代表持仓减持。

  如果这一列的股东们，大多红色或者灰色箭头居多，则说明公司当前经营状况良好。

  但如果出现大量的绿色箭头，则说明这家公司正在被股东们大量减持，需要注意投资风险。

  13.  公司在回购股票：

  回购股票表明公司管理层认为股价被低估，并对公司前景有信心。

  回购是指企业自己把自己发行的股票或债券回购，或公开市场买回，通常都是以股票回购为主。

  回购的作用主要是实现企业的股权结构调整，并维持股价稳定，提高分红，提升公司形象等。

  从长期来看，是有利于投资者的。

  以上的选股准则并不是绝对的，作者只是提供了一种思考和筛选股票的方法。

  作为投资者应该结合自己的投资目标、风险承受能力和个人喜好来运用这些准则。

  二、总结

  在本篇章的解读中，作者介绍了13种筛选好公司的思路，但由于中外投资环境不同，所以部分思路仅做参考，大家还是要根据自身股市的运行逻辑来选择适合自身投资风格的思路。

  从以上内容中，我们可以学习到：

  1、一家公司的业务如果简单到连“傻子”都能看懂，而且赚钱能力还不错（利润率足够高），业绩也很稳定，哪怕当前未被机构注意到，但只要在合适的价格买入，还是有机会获得市场重新估值的。

  2、业务过于“冷门”，但盈利能力很强的公司，比如环保行业中的垃圾处理和殡葬业。

  只要公司的市场前景还在，就有一定的投资机会。

  3、短期内被突发的行业“黑天鹅”连累而出现大幅下跌的公司，比如近两年的地产、医药等由于政策风险导致估值持续下行。

  我们可以在这些未来预期能够回归的前提下，去选择行业内的龙头或者是竞争力强的公司来投资，可以增加我们的获胜几率。

  4、当你发现了一个热门行业，但是这个行业当前的估值实在是太高了，压根没法下手。

  这个时候，可以去考虑寻找一些为该行业提供产品或者服务的公司，通过这些“铲子公司”来间接受益热门行业的红利期。

  5、被公司或公司管理层主动增持自家公司股票的，通常都是正处于“风华正茂”阶段的好公司，在价格合适的情况下，我们也可以跟随这些“明白人”一起投资。

  当然，相应的，如果一家公司被自己的管理层频繁减持，则说明管理层已经可能提前预知了公司可能存在一些问题，这个时候我们就要当心了。


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