都说投资会买的是徒弟，会卖的是师父，但学投资肯定不可以先做师父，先学怎样买，必然是学习投资的第一课，而要学怎样买，必然要先知道买什么。  今天这篇文章主要是教小伙伴其中一个重要技能：选择。  即如何从这个庞大的市场里面寻找低估值且基本面良好的优质个股？

  前言

  A股目前体量越来越大。全市场来看，现在已经有5000多家上市公司。

  作为价值投资者，我们经常会面临这些问题：市场股票这么多，我要从哪着手分析？怎么做选择？买哪只股票？

  虽然学了一身分析公司的本领，但依然无从着手。

  投资也技术活。

  需要一个技能一个技能的掌握，一点不比赖以生存的工作简单，毕竟我们工作也有一个从陌生到学习再到熟悉的过程，而在一个行业内如果想有所成就，也至少需要几年的磨练。

  今天主要是教小伙伴其中一个重要技能：选择。即如何从这个庞大的市场里面寻找低估值且基本面良好的优质个股？

  要学会这个技能，就要有一个好工具。

  网络上同样有海量股票资讯网站，像东方财富、和讯网、证券之星、金融界、凤凰等等，光是挑这些网站也能挑花眼。但使用的工具并不在多而在于精，如何用好一个工具才是最重要的。

  今天介绍的选股利器就是理杏仁。我们长投的课程经常会用到理杏仁的数据功能，财报的直观展示，估值的高低等，但理杏仁的强大其实并不止这些，我们还可以挖掘更多的功能，比如选股。

  是的，理杏仁还可以用来选股，并且还非常好用。

  一、选股工具：筛选器

  打开理杏仁网站，在网站第一排就是一级菜单。一级菜单上的第四个就是我们主要用到的工具：筛选器。

  先认识一下筛选器。

  点进去之后，二级菜单有四个内容：【我的公司筛选】，【开始公司筛选】，【我的基金筛选】和【开始基金筛选】。

  实际上就两个板块，股票和基金。

  如果你之前没有用过这个功能，那我的公司筛选这里是不会有内容的，所以第一步就是先点开始公司筛选。点进去后会发现，三级菜单分了沪深、港股和美股三个板块。

  毕竟我们投资A股的同学比较多，这里就先以沪深下的A股市场先做例子，看一下如何用理杏仁选择股票，所以这里要选择的是沪深下在的A股市场。

  并且不能选中ST股，退市股，所以要把排除退市股和ST股勾选上。

  市场选择完成，接下来就要设置条件了。往下拉就是条件设置，条件设置又分了基本指标、理杏仁指标、资产负债表、利润表、现金流量表、财务指标和财报属性。

  这些指标我们并不需要一个个去看，因为在右边有搜索框，需要什么指标我们直接在搜索框里搜就可以了。

  当然如果闲来无事，也可以点开看一下每个指标的内容，但理杏仁指标主要是情绪上的数据，对我们价值方面帮助不大。

  基本指标这里主要是估值指标，比如不同时间点及不同侧重点的PE、PB和PS以及市值，股价等基本内容。

  二、筛选器的使用方法

  找到位置，知道了指标，接下来就是选择了。既然选择，当然是选择好股票。

  什么是好股票？

  简单粗暴地说，业绩优秀高成长低估值的股票就是好股票。

  业绩是否优秀当然首先要看ROE，毕竟无论靠什么赚钱，最终总会反映到ROE上。我们在股初的时候就知道，ROE常年超过15%就是白马股。

  但在年中或三季度理杏仁并不能给出动态ROE，所以选择季度ROE，退而求其次季度ROE最小值选3%以上，相当于年化12%以上。

  这里需要注意时间上选最新季度，子条件也要选单季，因为用累计同比数据的话，如果是年中或三季度，那ROE数据要改成相应倍数才可以。

  年中、三季度、全年和每季度ROE3%差距可就大了，方便起见就选单季数据。

  业绩不差，接着看现金流。

  这里要求不高，经营活动产生的现金流净额只要是正数就好，所以最小值为0，单季考虑到有企业每季现金流动不同，比如有的企业会在年初大笔买入原材料，导致每年一季度经营活动现金流都会是负数，所以我们干脆直接选择往年全年。

  现金流别太烂，负债我们也希望不要太高，特别是有息负债率。假如我们是风险承受度较低的投资者，那可以选择保守一点，比如有息负债率不能超过10%。

  基本面过关后就要看估值了。估值主要看PE、PB分位点，我们当然要找便宜的公司。

  这里判断标准我们可以根据自己的风险承担能力来设置，如果估值卡的严格一点，可以20%分位点以下就是低估，所以两个指标都很简单，PE用动态PE的十年分位点，PB用不含商誉的十年分位点。

  到这里，基本面相对不错，并且处于低估区间的股票条件就齐了。

  由于公司如果上市时间太短的话，那么PE和PB分位点就很有可能没有判断价值，并且我们也希望公司上市时间久一点，经营相对也会更稳健，所以最后设定一个上市时间。

  比如至少5年，也就是设定为2018年年中，到这里为止，所有必要条件齐备。

  最后，条件的右下角有一个开始筛选，点击筛选后，所有结果就出现了。

  不要小看这区区6个指标，要知道这就点条件，5000多家企业中也只能筛选出33只符合条件的股票。

  如果我们还不满足，认为ROE应该同比有所上升，不能停滞不前，那就再加一个条件，同样是归属于母公司普通股股东的加权ROE，但不看单季，看单季同比只要大于0就认为ROE同比在上升了。

  这个条件一加，就只剩下15只股票了。

  如果对这个结果比较满意，对这些数据也相对认可，最后就可以在左下角点击保存，把这个当成自己的策略保存下来。这样就成了我们自己的策略，以后在我创建的菜单就能直接调用了。

  三、筛选条件的拓展

  通过2023年10月6日这次我们筛选出的结果，可以发现选中的股票当中，申万三级行业里体外诊断的标的最多，其次是医疗耗材，接着就是医疗研发外包。

  联系到这几天医疗股大跌，我们也可以做出医疗行业并没有问题，最近行业大跌并不需要过度恐慌的结论。当然，也说明近期医疗板块确实跌得比较狠。

  并且我们还看到有很多眼熟的公司，比如长春高新，老板电器，涪陵榨菜等等，我们可以选择熟悉的公司来做进一步分析，也可以找业绩相对更好的公司，也可以找更便宜的公司做进一步分析，到了这一步，已经比面对5493只股票清晰多了。

  当然世界上并不存在完美的策略。这个方法也有其局限性。

  比如这样筛选的话基本上就没有把成长股考虑在内了，特别是还在高速扩张并且未实现盈利的公司。

  解决办法也简单，如果想选择成长股：筛选时可以去掉ROE，把市盈率分位点换成市销率分位点，保险一点再加上毛利率，如果要更准确的话再加三个营业收入的条件，当期，前一年和前两年累计同比增长，说明公司的市场占比在持续增长，高成长低估值的企业也基本找到了。

  彩蛋：如果我们并不想找整个A股市场，而是对某一行业感兴趣，想在行业中找优质低估标的呢？

  很简单，回到上面的选择范围，在选择A股市场之后，再到右侧选择行业即可，申万和国证的行业分类理杏仁都有收录，我们一般用申万的行业分类比较多。

  不同行业需要设置的条件不同，这里就要小伙伴自己把握了。

  到这里，基本上用理杏仁选择估值低，业绩相对不错，债务风险不高的公司就选出来了。

  以上的方法和条件可以说是抛砖引玉，小伙伴们可以根据自己的喜好和对自身熟悉行业的具体特点重新排列组合，找到更适合自己的投资标的，这个方法虽不完美，但至少让我们的思路清晰很多。

  如果我们能熟练使用筛选器，也可以根据自己的侧重点进行修改，比如认为业绩比现金流重要，那就去掉现金流条件，ROE比例相对增加，如果觉得筛选的标的太少，也可以相对降低条件，这就属于我们对投资的认知和偏好范畴了。

  文中出现的股票只是初步筛选的结果，切不可当做投资标的哈，选出股票只是万里长征第一步，要拿真金白银投进去我们还要做进一步的分析。

  四、总结

  有很多小伙伴会喜欢寻找投资工具，这是好事。

  但这里要说明一下，工具在精不在多，实际上如果大家能研究透理杏仁，这一个网站就可以帮小伙伴解决大部分问题。

  比如我们可以在理杏仁我的公司菜单里创建组：可以把自己持有或看好的公司都加进来，便于财报更新后能一次性看到所有公司的数据变化；

  可以把搜到的公司放在一起做对比：理杏仁点击【自定义财报】-选择对比公司。

  可以在看个股的时候直接点所属行业；

  可以在行业样本里对比这只股票的基本面的估值；

  可以看营收构成；

  可以自定义对比项；

  可以添加自定义指标等等，在寻找所需要的数据方面，到目前为止理杏仁还没让我失望过。

  ?

  一起加油吧，期待大家找到理杏仁更多的隐藏技能！


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