陈乔山不了解王峰的底细，也并不关心。

　　他这会儿正在心里琢磨严教授的意图，不过一时半刻的也想不出个所以然。

　　那个叫王峰的应声站了起来，倒把陈乔山吓一跳，谁能想到那家伙竟然就在附近，就坐在他后面一排。

　　陈乔山回头打量了一眼，挺高的一小伙，模样也就那样，当然，这是他评价长得比他帅的男同胞惯常的说法，经常引起严小沁的嘲笑。

　　王峰不愧为经院的学霸，随口就给出标准答案：“有效市场假说的前提是投资人是理性的，能迅速对信息作出合理的判断，并随之调整投资结构。”

　　陈乔山笑了笑，对王峰的答案不予置评，而是直接问道：“严教授，请问如何才能确定投资者是否理性？”

　　严教授还是没开口，只是对王峰点了下头，示意还是由他来回答。

　　陈乔山总算是明白了，感情严教授是不想以大欺小，干脆指派个学生来跟他辩论。

　　事即如此，陈乔山也没再客气。

　　他干脆离开座位背对讲台，跟台下的学生来了个面对面，弄得坐他边上的严小沁忍不住掩面叹气。

　　这光景太熟悉了，跟上次光华讲座的情形一般无二，严小沁知道，陈乔山这明显是又跟人怼上了，她只得在心里暗暗埋怨，都这么大的人了，怎么就不知道低调点！

　　“王师兄，请问你怎么判定投资人一定是理性的？”陈乔山又重复了一遍问题。

　　王峰已经经过三四年的系统学习，自然不会被轻易晃点了，很轻松就识破了他话里的陷阱。

　　“理性是相对了，不能要求所有投资人都是理性的，只有经过系统的理论学习，才能做出理性的判断。”

　　陈乔山心里很是感叹，这位大四学长还真是单纯，难道不系统学习经济学就不能炒股了？他心里其实也明白，这怪不得王峰，或许只有真正领教过资本的残酷，才能彻底成熟起来。

　　“原来投资者的理性是要经过后天培养的，那王师兄，你看我理性吗？”陈乔山戏谑地问道。

　　王峰一愣，不知道他怎么突然问出这么个不着调的问题。

　　陈乔山也没等他回答，自嘲地说道：“我自然是不理性的，一个大一新生，竟然敢质疑严教授，这也太自不量力了。”

　　他的自嘲引得台下笑声一片，严小沁忍不住对他连翻了几个白眼，这货又嘚瑟上了，脸皮也太厚了。

　　陈乔山毫不在意，等笑声平息了，他才提议道：“这样，光说不练假把式，王师兄，咱们弄一个简单的金融模型，来场面对面的比试，你看怎么样？”

　　台下的众人都是一愣，谁都没想到陈乔山会提出这么一个提议，不过谁也没把一个大一新生看在眼里，纷纷起哄道：“王峰，磨蹭什么呢，答应他，可别给我们丢人啊！”

　　严教授有点意外，没想到事情竟然发展到这个地步，不过他并没有反对，只是沉默地关注着事态的发展。

　　严小沁倒是有点担心，她不知道陈乔山到底要干什么，反正心里是一点底都没有，大庭广众的也不好说些什么，只得愁眉不展地盯着他。

　　王峰对各种金融模型自然不陌生，丝毫不怵陈乔山的挑战，自信地说道：“没问题，你尽管出题！”

　　陈乔山又征询下严教授的意见，在他同意之后，在讲台上的教学电脑里打开自己的校内邮箱，从中下载了一个附件。

　　这是ST中燕截止到目前的全部资料，里面有最近一年的走势图，有过去两年的财报，有各大媒体相关新闻的简报，还有历年来法人股股权交易的记录。

　　众人都不知道陈乔山要干嘛，只是盯着大屏幕上零散的信息发愣。

　　陈乔山拿起粉笔在黑板上写下ST中燕，然后把ST中燕的情况详细说了一遍，没有任何保留，最后又介绍了ST中燕目前面临的实际局面。

　　等一切讲完，下课铃响了，陈乔山不禁一愣。

　　严教授说道：“大家可以自由活动，你俩要是没事就继续你们的比试，不用管其他。”说完，他径自走下讲台，在下面找了个空位坐了下来。

　　台下众人一看这情形，除了个别急匆匆跑出去的，剩下的就没一个吭声的，都安静地关注着台上的两人。

　　陈乔山问道：“王师兄，ST中燕的情况就是这样，它已经连续亏损两年，今年的亏损已成定局，强制退市近在眼前。”

　　说罢，陈乔山又拿鼠标点开一张图，他指着幕布解释道：“这是最近一个月ST中燕的K线图和股价走势，可以看到，最近股价暴跌，不巧的是，我不是一个理性的投资者，在上周三以六块一的单价买入了五万块的ST中燕股票。”

　　他的话音刚落，教室里顿时大哗，陈乔山花了五万块买股票？这消息未免太匪夷所思了。

　　证券投资学包括股票投资，K线图是必学内容，他们自然清楚陈乔山话里的意思。

　　王峰很是意外地问道：“你真买了五万块的ST中燕？”

　　陈乔山笑着点点头，“这自然是真的，我很不理性对吧？”

　　众人很是无语，连续跌停面临强制退市的股票也敢去买，这已经不是不理性了，这是傻好吗？

　　连严教授也跟着皱了皱眉，唯独严小沁不明所以，只是愣愣地看着台上的两人。

　　王峰说道：“上周最后两个交易日都是跌停板，这么说你岂不是已经损失了一万块？”

　　教室里瞬间又静了三分，这年头一万块钱可不是小数目，众人都好奇地等着台上的回答。

　　严小沁的心却猛地揪了起来，她虽然不懂股票，可对陈乔山却是知之甚深，他说买了肯定就不是开玩笑，看样子是真赔钱了，想到这，心里不禁七上八下的。

　　她也没什么办法，只能继续愁眉苦脸地盯着陈乔山，一个人在那干着急。

　　陈乔山纠正道：“王师兄，ST中燕是带帽股票，涨跌幅每天只有5%，准确地说，我的损失不到五千块。”

　　王峰尴尬地摸了摸鼻子，不过心里却忍不住腹诽，这都什么时候了，还搁这显摆，再不清仓你连五毛都不剩了。

　　陈乔山继续说道：“我们没必要讨论已经过去的事情，今天是本周的第一个交易日，王师兄，你理性地分析下，我如今该怎么操作？”

　　“清仓啊。”王峰的回答简单直接。

　　“那好，现在有个新问题，今天早上新浪财经登了条新闻，ST中燕的股权发生了变动，屯河股份成了绝对控股股东，你再理性地分析下，面对这个消息，我现在又该如何操作？”

　　众人均是一愣，案例大家分析过无数次了，不过这还是第一次接触真实的股票操作，众人不由都思考起来，不过所有人都没弄清楚，一个即将被强制退市的上市公司，股权转让会产生什么实质性的效应呢？

　　过了良久，王峰才说道：“我还是选择清仓，即使完成了资产重组，ST中燕已经连续亏损几年了，根本就看不出有什么值得投资的价值。”

　　陈乔山感觉有点失望，到底还是象牙塔里的学生，资本的运作哪有表面看起来那么简单。

　　他也有点意兴阑珊，拿着已知的结果来考验这些未出校门的学生，未免有点欺负人，不过事已至此，还是得有个了断。

　　“小沁，你拿我手机拨个电话，备注叫客户经理的，问下ST中燕现在的股价，开免提。”陈乔山交待道。

　　严小沁依言行事，电话很快拨通，还没等这边开口，话筒里就传来个惊喜的声音：“陈先生，恭喜你啊，如今德隆系已经掌控局面，ST中燕开盘直接涨停，你赌赢了……”

　　诺基亚的质量就是好，开了免提语音清晰，周围很多人都听到了通话内容，顿时都陷入了沉寂，众人脑子里都冒出同一个念头，怎么会是这个结果？

　　陈乔山对严小沁使了个眼色，她马上明白过来，关掉免提道了声谢就挂断了，不过脸上的神情已不是愁眉不展的模样，早就已经笑逐颜开了，她可是听得真真的，这支股票会大涨！

　　王峰很是沮丧，仔细衡量给出的结论竟然是错的，这让他有点接受不了，几年的苦读难道白费了？他不禁楞在那里半天没动静。

　　严教授走了上来，拍了拍王峰的肩膀说道：“别沮丧，你还在学习阶段，一次的对错说明不了什么。”

　　王峰点了点头，不过心里还是很不得劲。

　　陈乔山感觉有点过意不去，不过也不好多说什么，只能看着严教授干笑两声。

　　严教授不动声色地说道：“陈乔山，你这个案例并不能说明什么。”

　　“王峰所说的理性只是狭义的概念，真正的理性是指投资人对损失的容忍程度，比如你上周炒股损失了五千块无动于衷，本质上说明你就是个理性投资者。”

　　陈乔山感觉很是无奈，严教授这明显就是强词夺理，颠倒黑白的技术也太熟练了，不愧当过这么多年的经院院长。

　　顿了顿，严教授接着说道：“不如这样，既然王峰都输了，干脆我们俩交流一下，你试试推翻我的论点，你看怎么样？”

　　陈乔山被惊得目瞪口到，心里忍不住暗暗骂娘，刚打跑了徒弟，师父亲自上来找场子了，这也太不要脸了！

　　严教授都开口了，他也没办法反驳，只得静下心来，暗暗想着对策。

　　稍一琢磨，陈乔山竟然有点兴奋起来，笑着点头应下了。

　　论专业水平他比不过严教授，可要驳倒有效市场假说，简直不要太容易，因为他手里就握着一个大杀器。

　　于是00级金融学专业的学生，在这个周一的上午看到了诡异的一幕，一个光华管理学院的新生，竟然笑容满面的接下了北大经济学院老院长的挑战。


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